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可转债为什么会出现溢价?可转债溢价的原因

2020-07-21 09:48:25  53

  可转债为什么会出现溢价?可转债溢价的原因

  这是可转债的属性决定的,可转债到期本息111元是其作为一张债券能够拿回来的现金总和,但可转债还有一个权力是转股。按照合同,自2020年6月8日开始,该可转债能按25.99元的转股价格,将可债券全部转换为股票。如果市场预期未来正股的价格会上涨,那么转换为股票可以赚取更多的收益。

  例如转股期间,假设正股价格上涨到30元/股,按照25.99元转股,每一股可以多赚15.43%,这一部分多赚的钱会提前反应到可转债的价格上,可转债也就出现了溢价。

  日常可转债有两个溢价:

  一是转股溢价,等于“可转债现价/转股价值-1”,表示按照现在的价格转换为股票,可转债的溢价情况,该数值越大,市场越看好未来正股的上涨,债券的波动率会越大。一般信用级别越高,可转债的转股溢价也越高;可转债价格超过130元后,转股溢价会降到0以下。

  二是纯债溢价,等于“可转债现价/纯债价值-1”,表示相对同信用级别、同期限的债券,该可转债的溢价情况。在绝大多数情况下,可转债的纯债溢价指标都大于0。该数值越大,可转债股性越强,安全性越低,越小则债性越强,越安全。

  

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