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良品铺子上市,股价会破发吗?

2020-02-17 13:44:06  152

  在湖北发迹的良品铺子,要在A股上市了,今日已经开启申购了,根据相关招股说明书表示,此次良品铺子发行价定价11.9元/股,发行市盈率(PE)22.99倍,发行市净率(PB)2.82倍。那良品铺子上市,股价会破发吗?


  良品铺子股价会破发吗


  2016年至2018年良品铺子的营业收入分别为42.9亿元、54.2亿元和63.8亿元,2019年前三季度公司营业收入54.6亿元,分别同比增长36.2%、26.45%、17.58%和19.65%;2016年至2018年净利润分别为0.99亿元、0.38亿元、2.39亿元,2019年前三季度公司净利润为2.68亿元,分别同比增长118.16%、-61.16%、520.65%和83.81%。


  从这组数据我们可以看出,良品铺子的营收一直保持两位数增长,净利润似乎不是特别稳定。但如果我们看良品铺子扣非后的净利润,就会发现其实公司净利润数据比营收数据更亮眼。2016年至2018年良品铺子扣非后的净利润分别增长108.22%、67.55%和84.07%,2019年前三季度增长79.5%。


  对应收入和净利润来看,良品铺子22.99倍的发行市盈率,就不算贵了,毕竟,A股消费类公司的市盈率一般在20至40倍,净利润还没有良品铺子的增速快。但现在已经到了2020年,如果是2019年的净利润,那么良品铺子的市盈率是多少?


  2019年前三季度实现净利润3.14亿元,该公司预计全年净利润超过4亿元,因为,在第四季度为公司的销售旺季,照这样的基础计算,良品铺子发行市盈率只有10倍出头。


  但是,也要考虑到这场流行病的影响。 在接受媒体采访时表示,疫情的爆发影响是客观存在的,但现在公司在湖北的门店也都开了。


  春节期间,除湖北区域门店外,全国其他城市的良品铺子1400多家门店正常营业,从7日开始,为确保工作人员安全的情况下,湖北区域符合条件的门店也陆续开业。该店表示:“目前湖北有800多家店,有200多家。武汉的数量比较少,政府有城管限制,少数社区店(位于小区、社区)能开的尽量也开了。”


  同时,良品铺子正在与美团、饿了么等外卖平台沟通,尽量保证外卖业务配送的无接触式配送。


  从良品铺子的表态中,我们可以看到,疫情对公司门店主要影响的是在湖北省,另外,由于快递原因,估计线上门店也会有一定影响,但整体来看,疫情对公司经营业绩虽然有负面影响,但也是短期性的不具有持续性。


  消极一点,良品铺子的业绩虽说大幅下滑,2020年公司的营业收入和净利不增长,但发行的市盈率只有10倍出头,其核心竞争力还是有的,只是短期受外部因素影响,净利润短期停滞,其实影响不大的。


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